4Q21 실적발표 NDR 진행 - 2/8~11, 4Q21 실적발표 NDR 진행, 4Q21 실적 내용은 Review 자료 참고 (2/8 Goodbye Downturn, 자회사 상장은 난제) 4Q21 실적 요약 - 4Q21 연결 실적은 매출액 4조 4,561억원(+25% yoy), 영업이익 -6,967억원 (적확 yoy). 컨센서스 대비 매출액 +11%, 영업이익 적확(컨센 -452억원). 조업 도 증가로 매출 확대, 통상임금, 임금체계 개편 등으로 충당금 반영에 이익감소 NDR 후기, 좋아진 수주는 실적으로 - [조선] 중소형 컨테이너선, LNG선 시황 호조 지속, 탱커선은 느린 회복. 인플레 이션 여파로 선가는 지속 상승. LNG선은 모잠비크, 카타르 같은 대형 프로젝트 를 후순위에 놓을 정도로 발주 흐름이 좋음. 탱커선은 운임 영향으로 3~4년 동안 발주가 줄었고 친환경선박 교체발주 압력은 커짐, 하반기부터 회복 - [해양] 예상 프로젝트가 2개에서 4개로 증가, 자세한 내역 확인은 시간 필요 - [통상임금] 4Q21 반영으로 리스크 요인 사라짐. 대규모 일회성은 완료 - [원가] 임금/강제가/하청 등 비용 상승 우려 있으나 선가 상승으로 상쇄 가능 - [현대삼호] 생산유연성이 큼, 세계 최고 육상 LNG선 건조 기술 보유, 다운턴에 서도 매출 지속 성장, 선종은 현대중공업과 비슷, PSR Valuation 염두 - [코멘트] 좋아진 수주는 실적으로 연결되어 감. 현대미포조선의 가장 빠른 턴어 라운드. 한국조선해양은 엔지니어링 사업지주회사로 역할을 검토 중