투자의견 BUY, 목표주가 11,500원 유지 4분기 연결 이익은 476억원으로 당사 추정치 964억원과 컨센서스 804억원을 크게 하회. 이자이익과 대손비용은 예상보다 양호했으나 비이자이익은 수수료이익과 기타 비이자이익의 동반 감소로 부진했고 판관비는 추정치보다 높았기 때문. 그러나 판관비 상승이 선제적인 희망퇴직비용의 증가 때문이라는 점을 볼 때 올해 이익에는 오히려 도움이 될 전망. 이에 더불어 보통주 주당배당금은 기대(550원)보다 높은 560원을 결의하여 배당성향은 전년 대비 3%pt 상승한 23.0%를 기록. 투자의견 BUY와 목표주가 11,500원 유지. 이자이익 전년동기대비 21.8%, 전분기대비 3.3% 증가하며 추정치를 소폭 상회. 그룹 NIM이 전분기대비 1bp 상승하며 예상(전분기와 동일)보다 양호한 모습을 보였기 때문. 원화대출금은 전분기대비 0.3% 감소. 비이자이익 전년동기대비 62.0%, 전분기대비 71.5% 감소하며 추정치를 하회. 수수료이익은 전년동기대비 11.1%, 전분기대비 41.8% 하락했으나 증시 부진으로 기타 비이자이익이 더 크게 감소했기 때문. 판매비와 관리비 전년동기대비 18.4%, 전분기대비 47.0% 증가하며 추정치 상회. 전년대비 희망퇴직비용이 증가한 점에 기인. 충당금전입액 전년동기대비 1.6% 감소, 전분기대비 24.2% 증가하며 추정치보다 양호. 코로나19 추가 충당금은 약 347억원 적립.