• 21.4Q 연결 영업이익 [1,970억원,-34.0% q-q]은 전분기 대비 둔화. 둔화의 핵심 이유는 원재료 투입 단가 가 큰 폭으로 상승하면서 냉연도금 / 중후판 Roll-Margin이 전분기 대비 축소되었기 때문. 다만 봉형강 부문 실적은 Roll-Margin이 축소되었으나, 판매량 증가 효과가 상당 부문 상쇄. • 브라질 CSP 영업이익은 21.4Q에도 호조. 다만 최근 헤알화 약세에 따른 평가손실로 순이익은 부진할 것 • 22.1Q 실적도 전분기 대비 감소. 핵심 이유는 주요 제품의 판매 가격 하락 및 [비수기 진입 및 가격 하락기 수 요 둔화에 따른 ]판매량 감소 때문. 참고로 주요 제품 Roll-Margin은 원재료 가격이 동반 급락하면서 전분기 대비 큰 차이가 없을 것 • 좋지 않았던 국내 철근 수급은 21년 11~12월 수입량이 큰 폭으로 감소하면서 단기 개선. 증설 물량이 출회 되기 전인 상반기 수급은 대체로 양호할 것 • 실적 방향성 둔화에도 절대적인 실적 레벨은 여전히 높고, 컬러강판 등 주력 제품의 중장기 성장성