4분기 영업이익 2억원(흑전) 4분기 매출액 453억원(yoy +16.9%), 영업이익 2억원(흑전)을 기록할 것으로 전 망한다. 11월 17일 개봉한 영화 가 코로나19 오미크론 영향에 따 라 극장 트래픽 부진으로 이어져 기대했던 만큼의 실적을 발생시키지 못한 것이 주 원인으로 보인다. 하지만 디즈니 플러스향으로 제작하고 있는 드라마 , 의 드라마 부문과 뮤직 부문의 실적 반영은 순조롭게 진행되어 탑라인 개선 요소 로 작용하고 있다. 콘텐츠 제작 고정비 외 판관비도 효율적 관리가 동반되며 이익 감소폭을 방어한 것으로 추정한다. 본격적 콘텐츠 제작 중흥기 돌입 2021년은 코로나19로 인한 영화사업 부문의 극심한 부진이 발생하며 별도부문 매출이 309억원으로 전년대비 50% 수준 감소하였다. 하지만 2022년에는 전년 영화 3개 작품에서 6개 작품으로 공개 편수를 늘려 매출 성장과 마진 회복에 주 력할 것으로 보인다. 1월 12일 개봉할 영화 은 50개국에 가까운 선판매와 오픈씨에서 NFT 완 판을 달성해 박스 오피스 트래픽만 유지된다면 이익 달성 가능성이 매우 높다. 결 국 흥행 비즈니스인 영화는 규모를 늘려가며 리스크를 해소하는 방식으로 접근해 실적 안정성을 높일 것으로 판단한다. 3분기부터 시작된 드라마의 실적 가시성은 재차 확인되며 동사의 주력 실적 모멘텀으로 작용할 전망이다. 기존 계약된 디즈니 플러스향 실적은 상반기까지 충분한 포인트로 반영될 예정이고, 작년과 같은 TV향 드라마 편성도 기대할 수 있어 영화와 드라마 콘텐츠의 동시 개선을 전망한다. 투자의견 BUY 목표주가 28,000원 유지 콘텐츠 제작 중흥기에 돌입한 동사의 2022년 실적은 2021년 대비 97% 성장 한 3,120억원의 매출을 달성할 것으로 전망한다. 디즈니 플러스향 드라마 제작 이 포함되어 마진율 개선도 강하게 탄력을 받으며 영화와 TV향 드라마 실적 조화를 이룰 것으로 보인다. 콘텐츠 NFT 판매, 롯데홈쇼핑과 메타휴먼 개발 등 메타버스향으로도 구체적인 제작 역량을 입증할 것으로 보여 본업은 물론 미래 비즈니스의 성장성도 뚜렷 할 것으로 판단한다. 이에 투자의견 BUY와 목표주가 28,000원은 유지한다.