예상을 앞서간 연준의 정상화 의지, 채권시장 부담 누증 우리는 연간전망을 통해 2022년에도 미국채10년 기준 2.0%까지 상단을 열어두고, 하반기 연방금리 인상이 본격화되는 시점 정도까지는 글로벌 채권투자는 신중하게 접근하자는 의견을 제시. 그러면서도 경기개선 및 인플레압력이 둔화되고 정책기 대를 소화하면서 금리상승 경로는 비교적 무난하게 예측 그렇지만 공개된 12월 FOMC에서 연준이 논의한 내용은 연초 미국채10년 금리를 25bp나 끌어올림. 우리는 연방금리 인상시점을 6월에서 3월로 당기며 올해는 신중 할 것으로 보았던 연준자산축소(QT)는 9월부터 시행될 것으로 의견을 수정. 급변 하는 통화정책 여건은 예측의 영역이 아닌 대응의 영역 국내 채권시장, 안팎의 악재 속에 다시 상단 테스트 작년 마지막 영업일부터 미국 채권시장 충격이 유입되기 전부터 국내는 자체 공급 부담 이슈로 금리상승이 먼저 시작. 이제는 3월 국내 대선결과와 미국 연방금리 인상 여부를 확인하기 전까지는 채권시장 변동성은 높게 이어질 것. 당장 1월 FOMC에서 12월 회의에 대한 내용정리 확인도 부담 그렇지만 지난해 10월 말 금리고점 형성 당시 작성한 연간전망에 밝힌 근본 전망 의 경로는 크게 바뀌지 않음. 올해 우리 기준금리 정상화는 1.50%까지로 유지하며 일부 추경에 따른 물량부담은 연내 20조원 내외 수준이면 장기금리는 단기적으로 2.3% 이상부터는 저평가 구간이라는 내용은 유지 예상을 앞서간 연준의 정상화 의지, 채권시장 부담 누증 우리는 연간전망을 통해 2022년에도 미국채10년 기준 2.0%까지 상단을 열어두 고, 하반기 연방금리 인상이 본격화되는 시점 정도까지는 글로벌 채권투자는 신중 하게 접근하자는 의견을 제시했다. 그러면서도 경기개선 및 인플레압력이 둔화되 고 정책기대를 소화하면서 금리상승 경로는 비교적 무난하게 예측했다. 그렇지만 공개된 12월 FOMC에서 연준이 논의한 내용은 연초 미국채10년 금리 를 25bp나 끌어올렸다. 우리는 연방금리 인상시점을 6월에서 3월로 당기며 올해 는 신중할 것으로 보았던 연준자산축소(QT)는 9월부터 시행될 것으로 의견을 수 정한다. 급변하는 통화정책 여건은 예측의 영역이 아닌 대응의 영역이 되었다. 애널리스트는 최대한 근거를 활용해 시장 예측과 적정가치를 고민하는 직업이다. 펜데믹 위기 이후 불확실성 요인이 늘어난 상황에서 정책변수는 시행과 종료, 환 수에 대한 예측이 가장 어려운 부분이다. 지난해 하반기부터 주요국 통화&재정정 책 환수에 대한 예상을 했음에도 그 정도와 속도는 번번히 수정 중이다.