금 가격, 다시 사상 최고치
 

금 가격은 연초의 $2,600 대를 저점으로 다시 10% 이상의 상승세 동사는 이전 발간 자료에서 금의 저가매수를 추천한 바 있음

[1/3 금 변한 건 없니 ]. 당시 매수 추천의 근거는 4분기 가격 조정으로 인해 미국 실질금리 달러화 ETF Flow 대비 중립 수준으로

돌아온 금 가격

실제로 연초 이후 미국 실질금리와 달러화는 1월 중순부터 다시 하락세를 나타내고 , ETF 에서도 자금 유입이 재개되며

금 가격 상승을 뒷받침

중앙은행의 금 순매입은 중국의 매입 중단으로 인해 작년 3 분기까지 전년 대비 다소 부진했으나 ,

4 분기 332 톤을 기록하며 연간 1,045 톤을 달성 3년 연속 1,000 톤을 상회

금년 금 가격 상승폭 $270 중 2 020~21 년의 회귀변수를 적용한 회귀값으로 설명될 수 있는 부분은 $30 에 불과하며

나머지 상승분은 중앙은행 순매입 과 아래의 관세 메커니즘에 따른 것으로 추정됨

관세 관련 향후 금 시장 시나리오

실제 관세 부과가 확정될 경우 더 이상 미국 외 지역에서 미국 내로의 금 수입을 통한 차익거래는 불가

이에 따라 EFP 와 연계된 미국 COMEX 거래소 매도 포지션이 대거 청산되며 관세율만큼 미국 내외 가격 차이 확대

이는 단기적으로는 COMEX 선물 가격의 추가 상승 요인으로 작용할 것.

단 이후 미국 내 재고 급증으로 수급 안정되며 가격 상승 효과는 다소 되돌려질 것으로 예상됨

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