LGES 의 투자 = 씨아이에스 성장 현재 미국 법인 설립을 검토 중인 씨아이에스는 LGES 를 핵심 고객사로 두고 있는 2 차 전지 전극공정 장비업체이다. 2차전지 장비업체는 주요 생산 공정 핵심 장비 생산 여부 와 고객사 내 M/S 등에 따라 실적이 좌우된다. LGES 상장 후 4 년간 245GWh CAPA 증설을 위한 장비 투자가 본격화될 것으로 예상 되며, 전극 공정업체에 주목할 필요가 있다는 판단이다. 특히 신공장의 경우 전공정 장 비 투자가 먼저 진행되는 것이 일반적이며, 이에 따라 발주 순서도 전극공정 장비가 우 선될 수 있다. 셀 업체의 장비 투자액 중 씨아이에스가 생산하는 전극장비인 코터, 캘린더(롤프레스), 슬리터에 투자되는 비중은 30~36% 수준일 것으로 본다. 현재 LGES 내 M/S 를 추정 하기는 어렵지만 20~30% 수준으로 가정할 때 2025 년까지 수주 가능 금액은 7,800 억 원~1.2 조원 사이가 될 것으로 예상된다. 현재 일본 장비 업체의 물량을 일부 대체하면 서 LGES 내 M/S 가 확대되고 있을 것으로 추정되나, 향후 M/S 변동에 따라 실적 추 정치가 크게 변할 수 있다는 판단이다. 2022 년 실적 전망 2021 년 매출액은 1,220 억원(+3.3%, YoY), 영업이익 110억원(-20.9%, YoY)를 예상 한다. 내년의 경우 1Q21 의 신규 수주분까지 확인이 필요하겠지만, 현재 수주잔고로 감 안하면 2022 년 매출액 1,900 억원(+55.7%), 영업이익 230 억원(+109.1%, YoY)이 달 성 가능할 것으로 예상한다.