4분기 반도체 부진, 성과급도 一助 삼성전자의 2021년 4분기 매출액은 3분기 대비 2.9% 증가한 76조 1,350억원이다. 반도체를 제외한 전 사업부 매출액은 3분기 대비 증가하였다. CE사업부 매출액 증가 율이 가장 높았다. 삼성전자의 2021년 4분기 영업이익은 3분기 대비 13.0% 감소한 13조 7,680억원이다. 전 사업부 영업이익이 3분기 대비 감소하였다. 실적 악화에 따 른 영향도 있지만 특별 상여 지급에 따른 영향이 컸다. 22년 1분기 반도체: 비, 디스플레이: 비, IM: 맑음 삼성전자의 2022년 1분기 사업부별 업황은 2021년 4분기 대비로는 IM만 제외하고 대부분 부진할 전망이다. 반도체는 DRAM Bit Growth가 마이너스 성장이 지속되면 서 가격은 하락폭도 커질 전망이다. NAND는 시장대비 물량은 증가하지만 가격 하 락은 DRAM와 유사한 상황일 것으로 예상한다. 디스플레이는 중소형은 비수기 진입 으로 물량이 크게 감소할 것으로 예상하고, 대형은 적자규모가 축소될 전망이다. IM 은 스마트폰 물량 증가와 제품 믹스 개선, Eco system 관련 매출 증가로 매출액과 영업이익 모두 크게 개선될 것으로 기대한다. 투자의견 매수, 목표주가 90,000원 유지 삼성전자에 대한 투자의견은 매수를 유지한다. 이는 DRAM 가격 하락 규모는 우려 대비 크지 않고, 2분기에는 그 낙폭을 좀 더 줄일 수 있을 것으로 기대하고, DRAM 가격 하락 기간이 과거에 비해서 단축될 가능성이 높고, 디스플레이와 IM 실적은 안 정적으로 유지될 것으로 기대하고, 2022년 영업이익은 57조원에 이를 것으로 전망하 고 있어 주가 상승 여력은 높다고 판단하기 때문이다. 목표주가는 90,000원을 유지 한다.