4Q21 Review: 매출액 +18.6%yoy, 영업이익 +85.4%yoy. 실적 회복 지속 전일(1/27) 발표한 지난해 4 분기 잠정실적(연결기준)은 매출액 333 억원, 영업이익 54 억원 으로 전년동기(매출액 281억원, 영업이익 29억원) 대비 각각 18.6%, 85.4% 증가하며 매출 성장은 물론 수익성 개선이 지속되었음. 시장 컨센서스(매출액 349 억원, 영업이익 65 억원) 대비 매출액은 유사하였지만, 영업이익은 소폭 하회하였음. 4분기 실적에서 긍정적인 것은 COVID-19 상황 지속에도 불구하고 실적 회복이 지속되고 있 다는 것임. ① 주력 사업인 덴탈 사업부문이 부진했지만, 메디컬, VET, 및 산업용 사업부문의 매출이 전년동기대비 각각 62.3%, 70.0%, 12.7% 증가하며 성장을 견인하였음. ② 제품별 로 살펴보면, CMOS 디텍터는 전년동기 수준이었으나, TFT 디텍터 제품이 전년동기대비 46.2% 증가하며 큰 폭의 실적 회복을 보였음. ③ 이러한 실적 성장에 힘입어 전년동기대비 영업이익이 크게 개선(영업이익률: 4Q20, 10.4% → 4Q21, 16.3%, +5.9%p)되었음. 1Q22 Preview: 매출 회복 지속과 함께 수익성 회복 기대 당사 추정 2022년 1분기 예상 실적(연결기준)은 매출액 344억원, 영업이익 59억원으로 전 년동기(매출액 315억원, 영업이익 42억원) 대비 각각 9.3%, 42.0% 증가할 것으로 전망함. 실적이 회복될 것으로 예상하는 이유는 ① 주력 사업인 미국, 유럽 및 중국 등을 중심으로 덴 탈용 및 메디컬용 의료기기의 회복이 예상되고 있고, ② 수익성이 양호한 CMOS 디텍터의 매출도 점차 회복이 되며 수익성이 개선될 것으로 예상하기 때문임. ③ 또한, 신제품인 반도 체 검사장비 및 2차전지, 모바일 검사장비 시장에도 진입하여 시장을 점차 확대하고 있음. 목표주가 16,000 원, 투자의견 BUY 를 유지함 목표 주가 16,000원을 유지하고, 49.5% 상승여력(괴리율 33.1%)을 보유하고 있어 투자 의견 BUY를 유지함. 현재 주가는 2022년 예상실적 기준 PER 9.2배로 국내 유사 및 동종 업계(레이, 오스템임플란트, 바텍, 뷰웍스) 평균 PER 12.7배 대비 할인되어 거래 중임.