4Q21 Preview: 예상대로 아프리카TV의 4분기 매출액은 743억원(+24.7%yoy), 영업이익은 240억원(+35.7%yoy)으 로 컨센서스를 소폭 하회할 것으로 예상. 플랫폼서비스 매출은 559 억원(+24.9%yoy), 광고 매출은 166 억원(+20.2%yoy)을 전망. 특히 광고는 비게임 광고주로 광고주 풀이 확대되며 브랜드컨텐츠 광고가 견조한 성장을 이어가는 가운데 플랫폼 광고도 AAM 도입으로 인한 광 고단가 상승세 지속되며 가파른 성장을 기록했을 것으로 전망. 점차 가시화되는 신사업 지난 11 월 NFT 거래소인 AFT 마켓을 오픈 한 데 이어 빠르면 올해 1 분기 내로 메타버스 플 랫폼인 프리블록스의 베타 서비스 공개 예정. 아직 초기 단계라 실적 기여는 크지 않겠지만, 유저와 BJ 가 인터넷 상 채팅으로 소통하는 단계에서 가상 공간에서 쌍방향으로 소통하며 즐 길 수 있는 온라인 공간으로 생태계가 확장된다는 측면에서 수익화 할 수 있는 부분이 많을 것으로 보임. 팬덤 락인과 함께 팬베이스 소비 증가 기대. 목표주가 240,000 원으로 4% 하향조정 플랫폼서비스 실적을 소폭 하향함에 따라 목표주가를 기존의 250,000 원에서 240,000 원으 로 4% 하향 조정함. 다만 광고는 플랫폼으로서의 성장이 본격화되며 올해 연간 50% 이상 성장 가능할 것으로 전망하고, NFT와 메타버스라는 신사업 확장이 가시화됨에 따른 밸류에이 션 리레이팅 기대