4Q21 Review 매출액 5 조 7,231 억원(QoQ +50.7%, YoY +48.9%), 영업이익 4,298 억원(QoQ +28%, YoY +25.6%) 기록. 시장 컨센서스 대비 매출액은 상회, 영업이익은 부합. 아이 폰14 흥행과 경쟁사 가동 이슈에 따른 점유율 상승 효과. 1Q22 비수기에도 일부 이연 수요와 보급형 모델 공급으로 견조한 실적 전망 탄탄한 실적에 기대감 높은 재료들 상반기는 아이폰 SE3 출시로 계절적 비수기 영향 최소화, 하반기는 아이폰14 출시. 아 이폰14 의 경우, 카메라 화소수 상향(48MP), Notch 축소, FoD 등의 폼펙터 변화가 예 상되면서 아이폰 13 에 이어 흥행을 이어갈 것으로 전망. 모바일 이외에서도 카메라의 역할 부각. 주요 고객사의 XR 제품은 천만대 이상의 출하량이 기대가 되며 다수의 3D 카메라 채용으로 동사에게 수혜 집중. 주요 고객사의 전기차 시장 진출의 경우에도 카메 라에서의 역량, 고객사와의 오랜 공급 레퍼런스, 그룹 계열사와의 전장 관련 시너지 등 으로 유리한 공급망 업체로 거론될 것으로 생각. 1 조원 규모의 광학 솔루션 투자도 집 행. 신모델 대응과 센서시프트 및 3D 모듈 캐파 확대 목적으로 고객사 내 공급 지위 더 욱 견고해질 전망 투자의견 BUY 유지, 목표주가 45 만원으로 상향 과거 PBR 고점 2.2x 대비 20% 할증한 Target Multiple 을 목표주가에 적용. 전방 다양 해지는 어플리케이션 속에서 카메라의 역할 부각. 적극적인 매수 관점 유효