제목 LG디스플레이 커머디티에서 스페셜티로
분류 성장동력산업 판매자 조정희 조회수 37
용량 960.6KB 필요한 K-데이터 1도토리
파일 이름 용량 잔여일 잔여횟수 상태 다운로드
LG디스플레이 커머디티에서 스페셜티로.pdf 960.6KB - - - 다운로드
데이터날짜 : 2022-01-27 
출처 : 기업 
페이지 수 :  

 4Q21 영업이익 4,764억원은 일회성 비용 감안 시 시장 기대와 유사. LCD 패널가하락 불구 TV OLED 위주 제품믹스 개선이 두드러지는 실적 1Q22 영업이익은 3,120억원으로 감소. 분기 실적은 TV OLED 매출 확대 및 POLED실적개선에 기반해 하반기에 크게 회복. WOLED 신규고객 공급은 2Q22내외로 예상 과거 이익 변동 요인이었던 LCD 의존도 뚜렷하게 감소되며 체질 변화 중. 현 주가는 0.5x P/B vs 7.5% ROE (2022E), 9.5% (2023E). Buy, 적정주가 25,000원 유지Buy 4Q21P: 일회성 비용에 다소 아쉬운 실적 vs 주주환원 레벨업4Q21 영업이익 4,764억원은 일회성요인 800억원 가량을 감안 시 시장 눈높이에부합했다. 동 분기 내 1) TV LCD 판가가 3Q21 급락 이후 지속 하락했고 2) 물류,부품 원가 등 비용 상승 요인이 발생했으나, WOLED와 POLED 등 신사업이 적자를 탈피하고 이익 기여하며 체질 변화를 본격화했다. 한편 동사는 +20% 배당성향의 구체화된 주주환원정책을 밝혔으며, 이는 향후 이익 체력 유지에 자신감을 표한 것으로 해석된다. 당사는 3Q21부터 시작된 LCD 판가하락세는 1Q22말부터 마무리 국면에 진입한 이후 하반기 상승 전환하리라 예상한다. 이에 동사 분기 영업이익은 1Q22 3,120억원, 2Q22 2,560억원을 기록한 이후 하반기에는 3Q22 4,480억원,4Q22 6,130억원으로 크게 개선될 전망이다.전통적 이익 창출 요인 약화 마무리 단계 + 신사업 본격화 모멘텀코로나19 특수 수요 성장 이후 TV 및 IT 패널 수요는 2H21부터 부진한 흐름을 보이고 있으나 이는 머지않아 마무리되리라 예상된다. 실 수요 둔화에 더해 1) 물류비 급등, 2) DDI 등 핵심부품 공급차질이 세트업체의 패널 수요를 과도하게 축소시킨 바가 크고, 이는 2Q22부터 다시 정상화 전환될 가능성이 높기 때문이다. 특히올해 말 월드컵 등 스포츠 이벤트에 기반한 대면적 디스플레이 수요회복이 패널가안정화에 기여하리라 예상된다. 동사의 신사업 실적 기여 본격화 요인과 WOLED신규 고객 발굴 모멘텀 (2Q22 내외)을 감안 시 현 주가 (2022E P/B 0.5배)는 저평가 영역으로 판단된다 (vs 2022년 ROE 7.5%, 2023년 9.5%). 투자의견 Buy와 적정주가 25,000원을 유지한다.



※ 본 서비스에서 제공되는 각 저작물의 저작권은 자료제공사에 있으며 각 저작물의 견해와 DATA 365와는 견해가 다를 수 있습니다.

List of Articles
번호 분류 제목 K-데이터 판매자
K데이터 무통장 입금을 통한 충전 방법
1368 성장동력산업 현대글로비스 2022년에도 성장 지속 1도토리 조정희
1367 성장동력산업 대웅제약 수익성 개선은 지속된다 1도토리 조정희
1366 성장동력산업 삼성전기 MLCC가 돌아선다 1도토리 조정희
1365 성장동력산업 KIWOOM FICC DAILY 2022.1. 27 1도토리 조정희
1364 성장동력산업 포스코인터내셔널 22년 에너지 사업부 이익 성장에 주목 1도토리 조정희
1363 성장동력산업 포스코케미칼 음극재 부진과 일회성 비용으로 예상 하회 1도토리 조정희
1362 성장동력산업 현대건설 국내와 해외 모두 기대되는 2022년 1도토리 조정희
1361 성장동력산업 현대모비스 시장 기대치 부합, 그룹사를 넘어선 비전 기대 1도토리 조정희
1360 성장동력산업 기아 부진한 실적과 공격적 가이던스의 공존 1도토리 조정희
1359 성장동력산업 SGC에너지 4Q21 Review: 이제부터 시작 1도토리 조정희
1358 성장동력산업 RFHIC 업황 회복에 대한 기대감 고조 1도토리 조정희
» 성장동력산업 LG디스플레이 커머디티에서 스페셜티로 1도토리 조정희
1356 성장동력산업 HMM 혼란 속 밸류 찾기 1도토리 조정희
1355 성장동력산업 GS건설 일회성 비용과 주택의 장기 성장 사이 1도토리 조정희
1354 성장동력산업 현대모비스 수익성 개선으로 이어지지 못한 외형 성장 1도토리 조정희
1353 성장동력산업 현대글로비스 4Q21 Review: 전 사업부의 성장세 확인 1도토리 조정희
1352 성장동력산업 현대건설 2022년 주택이 이끄는 턴어라운드 1도토리 조정희
1351 성장동력산업 팬오션 4Q21 실적 VS 1Q22 BDI 1도토리 조정희
1350 성장동력산업 은행 (Positive) 미국 대형은행: 마진은 하락, 충당금은 환입 1도토리 조정희
1349 성장동력산업 신세계푸드 실적 우려는 제한적 1도토리 조정희