조선 비중확대(유지)

안정적인 항해, 쉽사리 꺼지지 않을 모멘텀

우려 대비 견조한 수주와 공급자 우위 시장 속 높아져만 가는 선가, 그리고 점진적으로 강화될 IMO 환경규제를 기반으로 안정적인 항해 이어가며 다가오는 제3차 슈퍼사이클에 자연스럽게 올라탈 일만 남았다. 여기에 더해 전세계 국가들의 해군력 증진에 대한 필요성이 대두되면서 국내 함정 건조 역량이 주목받기 시작했다. 장기간에 걸쳐 조선업 역량이 쇠퇴한 미국의 함정 MRO 사업을 중심으로 글로벌 다수의 함정 프로젝트 수주 기대감이 올라오고 있으며, 한화오션과 HD현대중공업이 거론되는 중이다. 올해 초만 하더라도 실적 개선 모멘텀만 보유하고 있던 조선주에 특수선이라는 새로운 촉매제(Catalyst)가 붙었다. 국내 조선업의 글로벌 특수선 건조 및 MRO 사업 수주를 통한 리레이팅을 기대한다.

1)실적 개선 모멘텀과 2)주력 선종 및 해양 중심의 견조한 수주, 그리고 3) 글로벌 함정 건조 및 MRO 수주 기대감까지 보유한 대형 조선주 중 어느 것을 가져가도 괜찮다는 판단이며, 바스켓으로 담는 것을 추천한다. 가장 눈에 띄는 실적 개선세를 보이는 HD현대삼호를 보유하고 있으며, 나머지 조선 자회사들의 실적개선과 특수선 모멘텀에 따른 상승여력 높다는 판단 하에 HD한국조선해양을 최선호주(Top-Pick)로 제시한다.

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