[ 요약 ] 

 2월 통화정책 기대 상향은 소비지표 호조에 따른 수요 견인 인플레 지속 우려에서 비롯됨

 1월 소비 서프라이즈는 지방정부 중심의 세제혜택 영향으로 일시적일 가능성에 무게

 긴축 우려는 빠르면 2월 소비/물가지표가 확인되는 3월 중순부터 일부 되돌려질 수 있음

2월 매크로 지표 특징: 1월 소비 서프라이즈

2월 미국 시장은 FOMC 이후 통화긴축 강도 상향 우려가 확산되면서 하락했다. 2
월 발표된 1월 경제지표 서프라이즈가 같은 우려를 키웠는데, 중심에는 소비지표
가 있었다. 미국 1월 소매판매 및 외식서비스 매출은 전월대비 3.0% 상승하며 시
장기대(2.0% MoM)를 상회했다. 월초 발표된 자동차 판매 서프라이즈를 반영한
기대였음에도 외식서비스 매출이 늘며 예상을 넘어섰다.

지난주 발표된 미국 1월 개인소비지출도 전월대비 1.8% 증가하면서 시장기대
(1.4% MoM)를 상회했는데, 월중 발표된 1월 소비지표들을 확인하면서 컨센서스
가 상향되었음에도 서프라이즈를 기록했다. 이에 따라 Atlanta Fed가 집계하는
GDP nowcasting은 1Q23 미국 경제성장률을 월초만해도 0.7%로 추계하던 것이
소비 서프라이즈로 한 달만에 2.7%까지 상향되었다.