- 아시아 추천 종목; 대만 - 

타이완시멘트 (1101 TW) ▶ 시멘트 사업이 바닥을 찍음. 2023년 중국의 회복, 대만 국내 수요 강세, 유럽 수요 증가에 힘입어 실적 회복 예상. ▶ 석탄가격이 하락하는 가운데 실적이 증가하며 2023년 발전사업의 흑전전환이 예상됨. ▶ 배터리 및 에너지저장 부문의 실적 전망이 밝아 2023년 매출기여액이 NT$45억~50억에 이를 전망. 투자의견 BUY 주가 (TWD) 36.50 목표주가 (TWD) 44.00 시가총액 (TWD mn) 261,201 추천일 22/12/6 추천일 이후 수익률 (%) 9.6 중신전기 (1513 TW) ▶ 고전압 가스절연 개폐장치(GIS) 부문이 높은 고전압 전력 변환 수요 성장세로 수혜를 입으며 2022년/2023년 전력 사업 매출이 전년 대비 26%/28% 증가할 전망. ▶ Hualien의 태양광 발전소가 매출에 NT$30.2억 기여할 전망(현재 대비 94% 성장)이며, 그리드가 모두 연결되는 2024년 이후 EPS에 매년 NT$1.43 기여할 것으로 보임 ▶ 2023년 EPS는 전년 대비 22% 증가한 NT$6.36로 전망됨. 현재 주가는 2023F P/E의 9.3배에 불과해 동종업체 평균보다 낮음. 투자의견 BUY, 상승여력 52%를 의미하는 목표주가 NT$90(2023F P/E의 14배)로 커버리지 개시함. 투자의견 BUY 주가 (TWD) 71.60 목표주가 (TWD) 90.00 시가총액 (TWD mn) 34,091 추천일 23/1/12 추천일 이후 수익률 (%) 0.6 로터스제약 (1795 TW) ▶ 미국 혈액암 치료제 매출총이익률이 개선돼 3Q22 매출총이익률/영업이익률 67.9%/49% 기록. EPS는 NT$7.97로 컨센서스를 40% 상회함. ▶ 2023년 3~4개의 미국 암치료제 판매가 상대적으로 안정적인 분기 매출로 이어질 것. 혈액암 치료제의 매출총이익률 추정치 상향 조정을 반영해 2023년 EPS를 12% 상향한 NT$13.88로 제시함 (전년 대비 20% 증가). ▶ 확실한 중장기 성장 모멘텀, 제조가 어려운 제네릭 약품 수출 개발 전망이 밝아 목표주가 NT$330 (2023~2024년 20배), BUY 제시함. 투자의견 BUY 주가 (TWD) 244.00 목표주가 (TWD) 330.00 시가총액 (TWD mn) 64,072 추천일 23/1/12 추천일 이후 수익률 (%) 5.9 TSMC (2330 TW) ▶ 3Q22 매출총이익률 60% 이상 기록. 휴대폰 및 HPC 수요 강세가 소비자가전 재고 조정의 영향을 상쇄하면서 동사는 4Q22 매출이 전분기 수준을 유지할 것이라는 가이던스 제시. ▶ 동사는 장비인도 지연과 생산능력 최적화를 감안하여 2022년 설비투자를 최대 10% 삭감. ▶ 2022/2023년 설비투자는 각각 US$360억/360억으로 전망됨. ▶ 투자의견 BUY 유지, 목표주가는 NT$595로 상향(2023년 EPS 전망치의 15배). 현재 밸류에이션은 역사적 저점에 있어 매수 기회 투자의견 BUY 주가 (TWD) 505.00 목표주가 (TWD) 600.00 시가총액 (TWD mn) 13,094,842 추천일 22/10/5 추천일 이후 수익률 (%) 13.5 MSI (2377 TW) ▶ 4Q22 매출 전분기 대비 4% 성장한 것으로 추정되며, 매출이 전분기와 유사했지만 신제품의 ASP가 높아 EPS는 전분기 대비 12% 증가, 전년 대비 54% 감소한 NT$2.13를 기록한 것으로 보임. ▶ 레거시 게이밍 노트북 모델의 재고 소진으로 4Q22 재고량이 전분기 대비 5% 감소하며 고점보다 낮은 건전한 수준에 도달함. ▶ 동사는 방어주로 2023년 P/E의 8.5배라는 매력적인 밸류에이션에 거래 중이며, 현금배당수익률이 7% 이상임. 투자의견 BUY와 목표주가 NT$145를 유지함