힌지 대표 업체 KH바텍은 1992년 설립되어 2002년 상장. 2019년부터 최대 고객사향으로 폴더블폰 힌지 부 품을 공급하며 실적 성장. 기술경쟁력을 기반으로 독점적인 지위를 2022년까지 이어온 것으 로 파악. 3Q22 기준 매출 비중은 조립모듈(힌지) 62%, 알루미늄 캐스팅 등 기구부품 28%, FPCB 7%, 기타 3% 등 폴더블폰은 정체된 스마트폰 시장의 돌파구가 될 것 폴더블폰 시장은 2022년에 이어 2023년에도 스마트폰 내 유일한 성장이 기대되는 시장. 2022년 글로벌 출하량 YoY+66% 성장한 1,490만대, 2023년 YoY+52% 성장한 2,270만대 를 기록할 전망. 3Q22 최대 고객사의 갤럭시Z폴드4가 전작 대비 출하량 +60% 이상 증가하 며 시장 성장을 견인했으며, 최대 고객사는 2023년에도 폴더블폰 집중 판매 전략을 유지할 것으로 판단. 동사의 최대 고객사 폴더블폰 향 부품 출하 개수 2023년 1,152만개 전망 주름 개선에 핵심적인 힌지의 역할 → ASP 상승 기대 최대 고객사는 신제품 갤럭시Z폴드5의 힌지 업그레이드로 폴더블폰 역량 강화에 돌입할 전 망. 외장 힌지 스펙업으로 주름을 개선하는 것이 최우선 과제. 최대 고객사 향 외장 힌지의 90% 이상 공급하는 동사 수혜를 기대. 힌지 업그레이드 시 ASP 상승이 기대됨 실적 전망 2023년 매출액 4,404억원(YoY+22%), 영업이익 433억원(YoY+33%, OPM 9.8%) 전망. 벤 더 이원화 리스크가 상존하기 때문에 보수적으로 실적 추정했으나 그럼에도 증익 기대. 고객 사 폴더블폰 출하량 1,200만대(YoY+21%), 동사 납품 비중 80%, ASP 30% 상승을 가정. 폴더블은 스마트폰 시장 내 2023년 유일한 성장이 기대되는 분야이며, 3Q23 구글, 2024~2025년 초 애플 폴더블폰 출시로 대중화 모멘텀 더욱 부각될 것

기업개요 KH바텍은 1992년 소형정밀 다이캐스팅 전문업체로 설립되어 2002년 코스닥 시장에 상장했다. 알루미늄 등의 소재를 이용해 핸드셋 및 IT기기에 탑재되는 외장 및 내장재, 조립모듈 공급을 주 사업으로 영위하고 있으며 2019년부터 최대 고객사 삼성전자향으로 폴더블 스마트폰에 탑재 되는 힌지 부품을 공급하며 실적 성장했다. 힌지에 대한 기술경쟁력을 기반으로 2022년까지 독 점적인 지위를 이어온 것으로 파악한다. 3Q22 기준 매출 비중은 조립모듈(힌지) 62%, 알루미늄 캐스팅 등 기구부품 28%, FPCB 7%, 기 타 3% 등이며 삼성전자 폴더블폰 신모델 관련 힌지 매출은 통상적으로 3분기부터 인식되어 실 적은 계절성을 나타낸다. 신사업으로 2차전지 엔드플레이트 사업 진출을 준비중이며, 국내 배터 리 3사 중 한 곳과 납품에 대한 협의를 진행중이다.