<목 차>

Part I 중간은 없다
- 두 개의 평균 09

Part II Food Recession Market
- 라면/종합식품 19

Part III Retail Recession Market
- 편의점/면세점 43

불황기 소비 트렌드 계층간 양극화와 개인 소비 내에서의 양극화가 동시에 진행. 중간의 상실, 두 개의 평균 등장
지속되는 고물가 환경, 금리인상 기조에 따라 실질임금 감소, 가계신용 증가세 둔화, 자산 가격 축소
식료품비 상승은 소득계층별 가처분 소득의 격차 확대 요인으로 작용
줄어드는 소득에도 FLEX를충족시키는 방법, 중간 포지션 소비 축소
23년 음식료 투자 의견 Overweight 제시, 불황형 식품 소비, 내식/외식 공존과 원가 스프레드 개선 기대
물가 상승에 따른 내식/외식 비중은 43:57 → 47:52으로 내식 비중 4.8%pt 상승
21~22년 2년 연속 라면 가격 인상, 후발업체의 동참으로 1등 기업 수혜
라면 신제품 경쟁 브랜드 익스텐션으로 변화, 인지도 높은 브랜드 보유 기업 유리
HMR 수요 증가 요인 내식 확대, 맞벌이/1인가구 증가, MZ세대의 시성비(시간대비성능비) 소비