<목 차>

1. 닥쳐오는 매크로 위기 05
2. 2023년은 공급 과잉의 해가 될까? 09
3. 재고 & ASP 하락 리스크 점검 19
4. 부품사 수익성 개선 기대감 31
5.  IRA 도입과 북미 EV 투자 본격화 41
6. 국가별 시장 전망 49
7. 기업분석 65

 2023년 수요 위축 우려 : 현재 자동차 시장을 지배하는 가장 큰 화두는 23년 수요 위축에 대한 우려임. 장기간의 신차 생산 차질로 인해 이례적으로 긴 대기 수요가 존 재함에도 불구하고 금리 인상, 자산 가격 하락이 소비 여력 감소와 자동차 수요 하락으로 이어질 것이라는 우려가 주가의 하방 압력으로 작용함  가계 소비 여력 감소 : 일반적으로 금리 인상은 가계의 원리금 상환 부담을 가중시키고 금융기관의 대출 태도를 보수적으로 변하게 해 소비 여력 감소로 이어짐. 자동차 는 고가의 내구 소비재로 수요가 경기에 민감할 뿐 아니라 금리 상승기에 할부 금리 상승 영향으로 실질 구매 비용이 동반 상승하게 됨  고금리 장기화 시 리스크 발생 : 05년 금리 상승기에 호황을 누리던 신차 시장은 06~07년 고금리 환경이 지속되며 수요가 감소하기 시작. 그리고 2008년 서브프라임 위기가 터지며 판매가 대폭 감소함. 고금리 환경이 장기화 될 때 수요가 급락하고 한정된 시장 파이 내에서 경쟁하게 돼 완성차 수익성 하락이 가속화 됨