< 목 차 >

1. 대형 건설사 2Q22 실적 Review

2. 원전, LNG, 정유/화학 플랜트 발주 호조

3. 움직이는 오일 머니

4. 좋아진 발주 업황, 나아진 경쟁 강도

5. 국내 건설사 원전, LNG, 정유/화학 플랜트 경쟁력

주요 건설사 2분기 영업이익 건자재 영향으로 크게 감소, 해외 비중 높은 업체 비교적 실적 선방 - 주요 건설사 합산 기준 2분기 매출액 24.1% YoY, 영업이익-14.7% YoY. 2018년 저점으로 2019~2021년분양 증가로 매출액 크게 증가 - 컨센서스 대비 매출액은 10.7% 초과, 반면 영업이익은 컨센서스 대비 14.6% 하회. 매출액은 1분기중대재해처벌법으로이연된 공사 증가 영향으로 기대치 상회 - 영업이익은건자재 가격 상승에 따른 진행예정원가 조정으로 일시적 비용 반영 영향. 대우건설의경우는 인건비, 자재비상승 고려 하자보수비율상향도 진행함 - GS건설은해외 (이라크 카르발라 정유) 현장 미청구공사미수금1천억원 손상 반영으로 컨센서스 대비 하회 - 삼성엔지니어링 삼성엔지니어링 삼성엔지니어링, 컨센서스대비 매출액 17.1% 상회, 영업이익은컨센서스 부합 / 현대건설 컨센서스 대비 매출액 14.6% 상회, 영업이익은 컨센서스 부합 - 해외 익스포져큰 회사들 실적 무난하게 달성하면서주택 비중 높은 회사보다 상대적관심도 증가● 유가 레벨 증가, 글로벌 에너지 업체들의 CAPEX 증가로 되살아나는 해외 플랜트 발주 모멘텀 - 유가의 절대 레벨이 상승하면서 산유국의 재정 여건 개선 - 글로벌 에너지 업체들의 이익 증가에 따른투자 확대, 2023년까지 CAPEX 컨센서스우상향 - 우리 나라 S-Oil, 울산에 샤힌 (SHAHEEM)* 프로젝트7조원 투자 계획. 기존 정유 중심 사업구조에서 벗어나 석유화학 비중 확대를 위한공격적인 CAPEX 진행 - EBITDA와 CAPEX의 시차를 고려할 때 에너지 업체들의 CAPEX 증가 기조는 향후 2~3년간 지속될 가능성이 높다고 판단됨 ● 한국 건설사들의 Oil&Gas, 원전 수주 기회 점진적 확대 전망 - 주력 공종인 Oil&Gas의 발주 풀 확대로 삼성엔지니어링 삼성엔지니어링 삼성엔지니어링 수주 기회 증가할 전망. LNG는 대우건설이 2023년 동남아를필두로 수주 가능할 것 - 현대건설의 해외 원전 수주 기회 확대. 최근 정부 정책 기조를 바탕으로 한수원을 필두로 한 팀코리아 결성, 우리 나라 다양한해외 원전 사업 참여