< 목 차 >

Ⅰ. 논의배경

Ⅱ. 팬데믹 이후 주택시장 추이

Ⅲ. 금융환경 변화가 주택가격에 미치는 영향 분석
  1. 모형 설정
  2. 충격반응함수 분석
  3. 주택가격의 상·하방 리스크 분석

Ⅳ. 요약 및 시사점

코로나19의 경제적 충격에 대응하여 각국 중앙은행은 통화정책을 상당히 완화적으로 운용하였으며 이를 통해 금융시장 안정 및 실물경제 회복에 크게 기여하였다. 그러나 2021년 하반기 이후 인플레이션 우려가 높아짐에 따라 주요국 중앙은행은 정책금리 인상¹⁾, 자산매입 종료 등을 통해 통화정책을 빠르게 정상화하는 추세이다.
국내 금융시장도 작년 8월부터 한국은행의 금리인상 기조가 이어지면서 완화적 금융여건이 축소되고 있다. 이러한 금융환경 변화가 자산시장, 특히 주택시장에 미칠 영향에 관심이 높아지고 있다.²⁾ 대부분의 주택매매에서 레버리지가 활용됨에 따라 금융여건의 변화는 주택시장 변동의 주요인으로 작용한다. 팬데믹 이후 주택관련 대출을 중심으로 가계부채가 빠르게 늘어난 가운데 주택가격이 가파른 상승세를 기록하는 등 주택시장을 중심으로 금융불균형에 대한 우려가 높은 상황이다. 따라서 최근 주택시장 변화에 대한 이해는 거시금융안정성 측면에서 중요한 의미를 가진다.