< 목 차 >

1. 개 요

2. 주요국 경기 상황 점검

3. 최근 글로벌 경제 주요 이슈

4. 시사점

최근 글로벌 경기 동향과 시사점 – 글로벌 경제를 위협하는 리스크: 러시아-우크라이나 사태, 통화 긴축, 중국경제 둔화 ￭ 개요 세계 경제는 위드 코로나 정책 확대 등으로 인해 회복세를 지속하고 있는 것으로 판단되 나, 러시아의 우크라이나 침공에 따른 세계 경기 악화 우려는 확대되고 있다. 최근 선진국 의 산업생산이 반등하고 세계 교역이 높은 증가율을 유지하는 등 경기 지표가 개선세를 보 이며 세계 경제가 회복 국면에 있는 것으로 판단된다. 또한 글로벌 제조업 및 서비스업 PMI, OECD 경기 선행지수가 기준치를 상회하여 향후 경기 회복세가 유지될 것으로 기대 된다. 다만 러시아의 우크라이나 침공에 따른 경제제재, 글로벌 원자재시장 불안 등이 세계 경제의 하방 리스크로 작용할 전망이다. 이에 본 보고서는 주요국 경기 상황을 점검하고 시 사점을 도출하고자 한다. ￭ 주요국 경기 상황 점검 ① 미국 : 경기 회복 속 물가 리스크 상존 미국 경제는 코로나 사태의 영향력이 약화되면서 성장 흐름을 이어 가고 있으나, 러시아 -우크라이나 사태, 원자재 급등에 따른 최악의 인플레이션 등으로 향후 경제 불확성이 증대 되고 있다. 미국 경제는 경기부양책 통과, 경제활동 재개 등으로 코로나 사태의 영향력이 약화되면서 소비 및 투자를 중심으로 회복 흐름이 지속되고 있다. 2021년 미국 연간 경제성 장률은 5.7%를 기록하며, 1984년 7.2%이래 37년 만에 가장 높은 수치이다. 현재 미국은 오 미크론 확산세 진정, 견조한 고용시장 등으로 소비 증가세가 이어지고 있고, 산업 경기도 회복 흐름이 이어지고 있어 향후 민간투자도 늘어날 전망이다. 다만, 미국의 소비자 물가상 승률은 2022년 2월 현재 7.9%로 1982년 이후 최대 상승폭을 기록하며 고물가 현상이 나타 나 소비 회복 제약이 우려된다. 2022년 미국 경제는 소비 및 투자 회복 지속으로 성장세가 양호할 전망이나, 코로나19, 글로벌 공급망, 원자재 가격, 통화정책 정상화 등의 추이에 따 라 상하방 위험이 공존한다. ② 유로존 : 경기 둔화 가능성 확대 유로존은 경기 회복세를 지속하는 모습을 보였으나, 최근 고물가 지속과 러시아의 우크라 이나 침공 등 요인에 의해 성장 둔화 가능성이 확대될 것으로 예상된다. 유로존 전년동기대 비 경제성장률은 2021년 2분기 이후 회복세를 지속하고 있다. 다만 높은 성장률을 기록했던 2021년 2분기 이후 GDP 상승폭이 축소되고 있으며, 주요국 중 독일에서는 2021년 4분기 경 제성장률이 1.8%를 기록하여 최근 경기 회복세가 크게 둔화되는 모습이다. 소비자물가 상승 률은 5%대를 돌파하며 역대 최고치를 연속 갱신하는 한편, 실업률은 6%대로 하락하며 크게 개선되었다. 경제 성장률 상승폭이 둔화되고 OECD 경기선행지수 및 소비자신뢰지수 또한 모두 하락 추세를 지속하고 있는 가운데, 고물가 현상과 우크라이나 사태가 심화됨에 따라 향후 유로존 경기가 둔화될 가능성을 시사하고 있다. ③ 일본 : 경기 침체와 반등의 기로 일본 경제는 코로나19 충격에서 반등한 후 경제성장률이 0%대로 회귀했으며, 양호한 선행 지표 및 기업 실적에도 불구하고 내수경기 개선은 미흡한 상황에 있다. 일본 경제성장률은 2021년 2분기 코로나19 충격에 대한 반등 이후 2021년 4분기 0%대를 기록했다. 2021년 들어 EXECUTIVE SUMMARY ii 소비자심리는 개선되는 모습을 보였으나, 소매판매증가율은 여전히 부진한 모습을 보이고 있 다. 또한 수출 및 법인기업 실적 개선에도 불구하고 내수경기는 개선되지 못하는 것으로 판 단된다. 코로나19 재확산이 반복되면서 서비스업의 부진이 지속되는 것으로 판단되고, 최근 글로벌 인플레이션 확대에도 불구하고 낮은 소비자물가상승률 및 실질임금상승률이 유지되 고 있다. ④ 중국 : 경기 하방 리스크 확대 중국 경제는 금리 인하 등 경기 부양 정책에 힘입어 내·외수 동반 회복세를 보이나, 최근 우크라이나 사태 및 코로나 19 재확산 등으로 경기 하방압력이 커질 전망이다. 중국 경제는 2021년 하반기 전력난, 부동산발 쇼크 등 경기 하방압력으로 경기가 하강국면으로 이어져 왔 으나, 지난해 12월부터 단행된 금리 인하 등 완화된 통화정책에 힘입어 올 1분기는 소폭 회 복이 예상된다. 소비는 전력 및 산업생산 회복에 기인해 반등하고 있으며, 투자도 최근 금 리 인하, 부동산 규제완화 등 경기 부양 효과로 회복 양상을 보이고 있다. 다만, 헝다사태와 같은 부동산발 부실화 재확산 가능성 등 불확실성은 상존하고 있다. 한편, 우크라이나 사태 에도 불구하고 수출 호조세가 여전히 지속하는 가운데, 제조업 PMI도 회복 국면을 나타내고 있다. 다만, 우크라이나-러시아 사태 장기화, 코로나19 재확산 등 대내외 리스크 확산에 따른 공급망 약화 지속, 수입물가 상승 등 하방압력은 당분간 지속할 전망이다. ⑤ 인도 : 경기 회복세 지속 인도는 오미크론 확산 완화, 정부의 인프라 투자 확대 등에 따라 회복세를 지속할 것으로 전망되나, 우크라이나 사태에 따른 대외 불확실성 확대는 경기 회복세를 약화시킬 것으로 우 려된다. 인도의 2021년 2분기 경제성장률(전년동기대비)은 20.3%로 역대 최고치를 기록한 이 후, 3분기와 4분기에도 완만한 회복세를 지속하였다. 오미크론 대유행 완화와 정부의 대규모 인프라 투자 계획 등으로 민간소비 및 생산 경기가 완만한 회복세를 이어갈 것으로 전망된 다. 다만, 최근 우크라이나 사태 심화에 따른 불확실성 확대는 리스크 요인으로 작용할 것으 로 우려된다. ⑥ 베트남 : 경기 반등세 지속 2021년 3분기 역성장에서 벗어나 제조업 생산을 중심으로 경제성장률 반등세를 지속하고 있으나, 소매 판매 등 일부 지표의 개선세는 미흡한 것으로 판단된다. 베트남 경제성장률은 텔타변이 바이러스 확산에 따른 봉쇄조치로 2021년 3분기 –6.2%의 역성장을 기록한 이후 반등하면서 회복하는 모습이다. 위드코로나 정책 확대로 산업생산 및 수출이 개선되고 있으 나, 소매판매증가율은 여전히 낮은 수준을 보이고 있다. 최근 코로나 확산세 지속에도 불구 하고 위드 코로나 정책 확대 및 입국자 격리 면제 등의 조치로 경기 개선세가 지속될 가능 성이 높으나, 글로벌 인플레이션 등으로 인한 물가 불안 및 수입 증가 등의 리스크 요인도 존재한다. ￭ 최근 글로벌 경제 주요 이슈 ① 러시아-우크라이나 간 전쟁 장기화 가능성과 경제적 비용 러시아-우크라이나 간 전쟁 장기화 가능성이 커지면서 국제 원자재 가격 상승, 주요국 금융 시장 혼란이 가중되는 등 세계 경제의 불확실성이 고조되고 있다. 만약, 이런 우려가 현실화 된다면 글로벌 금융시장뿐 아니라 국제유가 상승 등에 따르는 상품가격 불안정성 확대 및 인플레 압력 고조, 실물 경기 침체 등과 같은 막대한 경제적 비용이 동반될 것으로 우려된 다. 국내의 경우, 국제유가 상승만 해도 경제 전반에 걸쳐 악영향을 받을 것으로 판단된다.