< 목 차 >

1. 세계 경제

총론 백신 접종 확대·양호한 성장세 유지

미국 코로나19 안정화 및 대규모 정부 투자로 성장세 지속

중국 성장 기조 유지, 정책 전환에 따른 성장률 둔화 우려

유로존 민간소비 중심의 완만한 회복세 지속

일본 수출 호조 속 제조업 투자 증가 기대

이슈 미국發인플레 심화 우려, 주요국 통화정책 정상화는 온도차

2. 국내 경제

총론 성장률은 둔화되나 양호한 경기 회복세 유지

소비 백신 접종 확대로 대면 소비 증가 기대

수출 수출 증가세는 지속되나 증가율은 둔화

투자 글로벌 경기 회복으로 설비투자 확대

정부 재정 확장적 재정 통해 경기 회복 견인

주요 이슈 심상찮은 가계부채·자영업자 대출 부실 리스크

3. 금융시장

기준금리 추가 금리 인상 전망 잇따라

환율 환율 안정화 기대

4 산업구조

산업 환경 수요 회복 기대되나 공급 측면의 불확실성 여전

산업별 전망 불확실성 여전, 반도체 ‘맑음’

산업 이슈 ① 글로벌 산업구조 변화 가속, 혁신이 성패 좌우

산업 이슈 ② 둔화된 산업 역동성, 구조 개편 시급

산업 이슈 ③ 탄소중립 전환의 위기와 기회

5. 중소기업 경기 전망

생산 내수 회복 기대되나 비용 요인은 부담

설비투자 경영 실적 회복이 투자 확대 유인으로 작용

자금사정 업황 회복에도 자금난 요인 여전

소상공인 경기 회복 기대에도 업종 간 회복 격차 우려

2021년 세계 경제는 백신 접종에 따른 경제 활동 재개와 경기부양책 등을 통해 주요 선진국과 중국을 중심으로 회복세를 보였다. 반면 수요 증가에 공급병목 현상이 맞물리면서 인플레이션에 대한 우려 도 확산되었다. 이에 따라 미국 등 주요국은 통화정책을 정상화하려 는 움직임을 보이고 있다. 2022년 세계 경제는 기저효과 등이 반영된 2021년에 비해 성장률은 낮아지겠지만, 백신 접종이 확대되면서 양호한 성장세를 유지할 전 망이다. 위드 코로나가 점진적으로 확대되면서 펜트업* 소비와 생 산·물류 차질 완화, 관광업 회복이 기대되며 주요국의 경기부양책 도 지속될 것이다. 다만, 코로나19 변이 확산 가능성, 인플레이션 심 화 가능성, 중국의 경제정책 전환에 따른 성장 둔화 등은 리스크 요 인이다. 특히 일부 신흥국은 경기 개선에 대한 기대에도 불구하고 팬데믹 이 전에 전망되었던 국내총생산GDP 수준을 회복하지 못할 것으로 예상 되는 가운데, 선진국의 통화정책 정상화에 따른 충격으로 자본 유 출이나 환율 및 금리 상승, 채무 부담 증가와 같은 이중고를 겪게 될 가능성이 있다. * 펜트업Pent-up 코로나19와 같은 외부 요인으로 수요가 억제되었다가 그 요인이 해소되면서 수요가 분출하는 현상 ※ 세계보건기구WHO가 2022년 중반까지 글로벌 백신접종률 70% 를 목표로 설정한 가운데, 조 바이든 미국 대통령은 목표 달성을 위해 5억 회 분량의 백신을 추가 기부하겠다고 발표(2021년 9월 유엔총회) 세계 경제 백신 접종 확대·양호한 성장세 유지 경제성장률 코로나19가 실질 GDP에 미친 영향 주 2021.9월 전망 기준(팬데믹 이전은 2019.11월 전망 기준) 단위 2019.Q4=100 자료 OECD 2020 2021 2022 Q4 115 105 95 85 선진국 선진국(팬데믹 이전 전망) 신흥국 신흥국(팬데믹 이전 전망) 2019 2020 2021(e) 2022(e) 세계 2.8 -3.1 5.9 4.9 선진국 1.7 -4.5 5.2 4.5 미국 2.3 -3.4 6.0 5.2 유로존 1.5 -6.3 5.0 4.3 일본 0.0 -4.6 2.4 3.2 신흥국 3.7 -2.1 6.4 5.1 중국 6.0 2.3 8.0 5.6 아세안 5개국 4.9 -3.4 2.9 5.8 주 아세안 5개국: 인도네시아, 말레이시아, 필리핀, 태국, 베트남 단위 % 자료 IMF, ‘세계 경제 전망 보고서’(2021.10) 06 1 세계 경제 2 국내 경제 3 금융시장 4 산업구조 5 중소기업 경기 전망 미국 코로나19 안정화 및 대규모 정부 투자로 성장세 지속 미국은 코로나19 기간 중 늘어난 개인저축으로 확대된 소비 여력과 정부의 대규모 인적·물적 인프라 투자를 통한 산업 지원 및 고용 개선 등의 효과가 수요 회복을 뒷받침하며 성장을 견인할 것으로 기대된다. 다만 임금 상승, 원자재 가격 상승 지속에 따른 인플레이 션 확대, 통화정책의 조기 긴축 전환 등으로 성장세가 제한될 우려 도 상존하고 있다. ※ 개인저축액 2018.1~2019.12 중 29조1,000억 달러 → 코로나19 기간(2020.1~2021.9) 중 57조1,000억 달러 ※ 개인소비지출 2022년 개인소비지출 전년 대비 4.0% 증가 예상(S&P) 미국 경제성장률 및 성장기여도 주 전년 동기 대비, 전망치는 55개 글로벌 금융기관 10월 기준 중간값 단위 %, %p 자료 미국 상무부 경제분석국BEA·블룸버그 중국 소매판매·고정자산투자·수출 주 전년 동월 대비 단위 % 자료 중국 국가통계국 중국 성장 기조 유지, 정책 전환에 따른 성장률 둔화 우려 중국은 백신 접종에 따른 대면 서비스업 회복, 고용 개선세 등으로 소비가 확대될 전망이다. 이와 함께 중국 정부가 시진핑 3연임 여부 결정을 앞두고 적극적인 경기부양책을 단행하면서 성장 기조를 유 지할 것으로 보인다. 하지만 헝다그룹 사태와 같은 기업 부실 우려, 친환경 정책에 따른 생산 위축, 미국과의 갈등 지속 등은 리스크 요 인으로 작용할 전망이다. ※ 경제성장률(전년 동기 대비, %) -6.8(2020.Q1) → 3.2(Q2) → 4.9(Q3) → 6.5(Q4) → 18.3(2021.Q1) → 7.9(Q2) → 4.9(Q3)