-제주 드림타워 그랜드하얏트 호텔 객실 점유율 꾸준히 우상향 중 - 올해 제주도 내국인 입도객 월간 최고치 경신, 호텔 OCC 및 ADR 상승 예상 - 지난해 6 월 개장한 드림타워 카지노, 6 개월여만에 제주도 내 카지노 매출 1 위 기록 - 해외입국자 격리 면제 시행(4 월)으로 카지노 및 호텔 유입 고객 증가 예상 - 투자의견 매수, 목표주가 25,000 원 제시하며 신규 커버리지 개시 주가 및 상대수익률 주가상승률 절대주가 상대주가 1개월 5.4% 8.8% 6개월 -6.1% 10.3% 12개월 -2.9% 10.0% 2022-03-17 투자의견 매수, 목표주가 25,000 원 제시 투자의견 매수, 목표주가 25,000 원을 제시하며 신규 커버리지를 개시한다. 목표주가는 SOTP 방식으로 산출했다. 올해는 호텔 및 카지노 사업 부문을 중심으로 확실한 실적 턴어라운드가 가능하다는 판단이다. 호텔은 객실 점유율(OCC)이 꾸준히 우상향 하면서 올해 1 분기부터 EBITDA 기준 흑자 전환이 예상되고, 하반기부터는 영업이익 흑자 전 환도 가능할 전망이다. 제주도를 찾는 내국인 숫자가 월간 최고치를 경신하고 있다는 점 이 고무적이다. 카지노도 지난해 6 월 개장 이후 롤링칩/드랍액이 꾸준히 증가하면서 안 정적 궤도에 진입했다는 판단이다. 지난해 트래블버블 체결 국가로부터 소수의 외국인 들이 유입되기 시작하면서 카지노 매출이 한 단계 레벨업하는 모습을 보였다. 4 월부터 해외 입국자를 대상으로 한 자가격리 면제 조치가 시행됨에 따라 또 한 번의 레벨업을 충분히 기대해 볼 수 있는 상황이다. 위드 코로나 시행 효과는 덤 코로나 19 오미크론 변이 확산 여파로 당장 전면적인 위드 코로나 정책의 시행은 힘들 것으로 예상한다. 하지만 단계별 규제 및 제한조치 해제가 이뤄지는 중이며, 오는 4 월부 터는 WHO 가 승인한 코로나19 백신 접종자(내국인+외국인)들은 우리나라 입국 시 자 가격리가 완전 면제된다. 이는 해외 관광객의 국내 유입, 우리나라 관광객들의 해외 아 웃바운드 여행 수요 증가로 이어질 가능성이 크다. 이는 제주 드림타워를 중심으로 한 호텔 및 카지노 부문의 추가적인 실적 상승을 견인할 것으로 예상되며, 여행 사업 부문 의 실적 회복도 기대해 볼 만하다.