역사상 최고치를 기록한 소맥 가격 - 러시아의 우크라이나 침공으로 양국가의 항구가 폐쇄되어 곡물 수출이 중단 되고 대러 제재로 러시아에 지불할 방법이 복잡해졌으며 주요 농업 무역상들 역시 우크라이나에서 영업을 중단하며 주요 곡물의 공급 차질이 현실화되는 분위기 - 2022년 3월 4일 소맥 가격은 톤당 492.6달러로 사상 최고치를 경신하며 전 년 동기 대비 106% 상승하였고, 옥수수 가격은 톤당 300.8달러로 사상 최고 치인 327.3달러에 근접하며 전년 동기 대비 40% 상승, 대두 가격은 톤당 615.1달러로 마찬가지로 사상 최고치인 651.1달러에 근접하며 전년 동기 대 비 18% 상승 - 우크라이나, 러시아의 소맥 생산 비중은 21/22P 기준 4%, 10%, 수출 비중은 12%, 17%, 옥수수 생산 비중은 3%, 1%, 수출 비중은 17%, 2% - 우크라이나, 러시아의 의존도가 가장 높은 곡물이 소맥이지만 단기간 내 소맥 가격 급등은 주요 수입국의 구매 능력을 저하시켜 대체곡 수요 증가를 촉발 시켜 결국 전체 곡물가 상승이 불가피한 상황 작물 재배 차질, 재배 면적 축소 우려 - 소맥, 옥수수 등의 올해 봄/여름 작물 재배에 차질을 빚을 가능성이 높음 - 수확/교역 차질 뿐만 아니라 연중 우크라이나, 러시아 지역에서의 재배 면적 축소 역시 우려되는 상황 - 국제연합식량농업기구에 따르면 전세계적으로 옥수수는 약 12%만이 식용으 로 소비되고 약 60%는 가축 사료용으로 소비되고 있어 육류 가격 상승 가능 성 역시 높아지는 상황 곡물 시장에 드리워진 역대급 불확실성 - 2014년 러시아의 크림반도 합병 당시 소맥, 옥수수 가격이 연초 이후 18%, 19% 상승하는 상승세를 시현했던 바 있음. 하지만 합병 절차 마무리 이후 소 맥, 옥수수 가격은 상승분을 반납해 연중 고점 대비 연말까지 14%, 18% 하락 - 그러나 2014년과 달리 현재 대러 제재 수준의 강도가 높고 사태가 심화되는 양상을 보이고 있어 곡물가 안정화 시기를 예측하기 어려운 상황 - 러시아의 우크라이나 침공 이전에도 2022년 타이트한 곡물 수급 전망이 제 시된 바 있어 대부분의 소재 업체들은 최소 3개월에서 6개월 분은 확보 해놓 은 것으로 파악되나 현 수준의 곡물가 상승 추세 지속 시 2022년 하반기부터 는 음식료 업종 전반의 원가 상승으로 이어질 수 밖에 없음 - 사태가 조기 안정화 시 혹은 러시아, 우크라이나 외 국가에서 생산 면적을 확 대하며 공급 부족 우려를 해소 시켜주는 등의 낙관적인 시나리오도 존재하나 현재 시점에서는 곡물 시장에 드리워진 역대급 불확실성은 부담 요인 - 음식료 업종에 대한 투자의견을 비중확대(Overweight)에서 중립(Neutral)로 하 향하며 음식료 최선호주를 오리온, 농심, 삼양식품, 롯데칠성에서 오리온, 농 심, 삼양식품을 제외하며 관심종목은 하이트진로 유지