[이슈] 트럼프 1기보다 한층 강화된 2 기 행정부의 패키지형 무역 정책 이 미국 경제에 어떤 실 제 적 영향을 미칠 것인 지에 대한
분석 필요

트럼프 행정부는 ① 전 세계에 상호 관세를 부과했으나 ② 자국 수출품에 대한 추가 관세 無, ③일 부 국가들에 게 對美 대규모 투자

투자(구매 ) 이행 등을 요구

[4월 상호 관세 발표 시 추정] 당초 주류 학계 등은 관세의 對 소비자 완전 전가를 가정하고 상대국의 보복관세를 기본 시나리오로

설정하면서 경기 침체 유발을 예상(고율 관세 관세+보복관세 침체 침체) 4월 상호 관세 발표 직후 주요 기관들은

25년 美 성장률이 -1.1% p~-2.0% p 하락할 수 있다고 전망
 

[8월 이후 현실적 전제 반영] 4월보다 관세 수준이 하락한 가운데 가격 전가율 축소 보복관세 미시행, 관세 수입의 재정지출 전환

주요국의 對美 투자 이행 등 이 고려 요인

(가격전가율 하락 하락) 18~19년에는 관세가 중국산 특정 품목에 집중되었으나 현재는 다수 국가들에 유사한 관세율을 부과하고 있어 수출업자가 경쟁력 제고 , 점유율 확보 등을 위해 당분간 마진을 줄이며 달러 표시 가격을 인하할 동인이 상향
 

(보복관세 無 ) 다수 교역국 교역국(中 등 제외 제외)이 對美 보복 관세를 시행하지 안고 있고 미국 제품은 상당수 국가에 추가

관세 없이 수출할 수 있어 수출 신장에 유리

(관세 수입의 재정지출 전환 전환) 당분간 관세 세 이액의 급증이 예상되는 가운데 이를 재정지출의 형태로 실물경제에 투입할 경우

상당한 견인 효과 발생
 

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