I. 서론

크라우드펀딩(crowdfunding)은 온라인 플랫폼을 통해 불특정 다수(crowd)로부터 자금을 조달(funding)하는 방식이다.

주로 문화 · 예술 · 공연 분야를 중심으로 확산되던 크라우드펀딩은 2000년대를 지나면서 인터넷 등 정보기술의 발전 및 각국의

규제 개선에 힘입어 여러 가지 유형(기부형, 후원형, 대출형, 증권형)으로 발전했다.
이 중에서 증권형 크라우드펀딩(equity crowdfunding) 은 주식이나 채권을 발행하여 일반 대중으로부터 자금을 모집하는 방식으로, 배당금과 같은 금전적인 보상을 투자자에게 되돌려 주는 것이 특징이다. 이러한 특성 때문에 스타트업과 같은 신생 기업들의 자금 확보 수단으로 활용되고 있으며, 국가 정책 관점에서도 주요 관심의 대상이다(김민수 · 이종건, 2016; 한아름, 2023).

다수의 대중이 투자를 통해서 해당 기업의 사업 리스크를 공유하는 효과가 있어 기업 성장에 도움이 될 수 있기 때문이다(금융위원회, 2020).

II. 이론적 배경

1. 크라우드펀딩
 

크라우드펀딩은 대중(crowd)과 모금(funding)의 합성어가 의미하듯 불특정 다수의 사람들로부터 모금하는 행위를 말한다.

특정 프로젝트를 추진하기 위해 이를 지지하는 사람들이나 집단으로부터 기부나 투자 등의 형태로 자금을 모으는 모습이

어느새 우리 주변에도 많아졌다. 특히, 창의적인 아이디어나 사업계획을 가진 프로젝트 제안자가 다수의 소액 후원자나

투자자로부터 필요한 자금을 모아 신제품 개발 · 출시에 성공한 이야기는 소위 잘 나가는 스타트업들에게서 쉽게 찾을 수 있다.

크라우드펀딩은 몇 가지 유형으로 나뉠 수 있는데 자금을 어떤 방식으로 모집하는지, 참여자를 위한 보상 방식이 무엇인지에 따라

크게 기부형, 후원형, 대출형, 증권형으로 구분할 수 있다(곽현 · 이호근, 2014). 기부형은 말 그대로 기부 형태로 자금을 모집하고 보상은 없는 방식이다. 예를 들어 도너스츄즈(DonorsChoose)는 미국 공립학교 선생님들의 다양한 학생 교육 프로젝트를 위한 자금을 대중들이 기부할 수 있는 플랫폼이다.
다음으로, 후원형은 아이디어 상품의 개발이나 이와 유사한 프로젝트에 대해 대중이 금전적으로 후원하고 추후에 해당 프로젝트에서 산출된 제품 등 비금전적인 대가를 돌려받는 방식이다. 제레미 프래그런스(Jeremy Frangnance)라는 인플러언서가 킥스(kickstater)
플랫폼을 통해서 그의 향수 브랜드(Office For Men Perfume) 런칭 프로젝트에 대해 목표보다 31배나 많은 금액을 펀딩 받은 사례가 잘 알려져 있다.

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